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全球经济

美中贸易战

特朗普一上任,就出笼宣布中止TPP,对北美加拿大、墨西哥贸易协定重谈,对美墨边境修建隔离墙等。而对美国最大贸易逆差国、最大贸易伙伴的措施却迟迟没有出笼。他针对中国释放了多种言论,包括宣布汇率操纵、征收45%高商品关税,加上近期的“边境税调整”等,贸易保护主义异峰突起,基本都是直接针对中国。可特朗普的这些贸易措施或相关言论,直接影响到中美以及中国与其它国家的贸易策略,何时出笼?到底对中国及这世界有多大影响?

中国是汇率操纵总冠军

2月23日特朗普在处理与日本、墨西哥、加拿大、德国有关货币操纵事宜商榷、决策之后,接受路透社专访时发出“中国是汇率操纵‘总冠军’”,把最后的贸易战方略与实践推向中国 ……美国对中国的贸易战已经打响。特朗普用心表示,虽然他迄今并未兑现就任首日宣布中国为汇率操纵国的竞选承诺,但他对中国操纵本币汇率的认定没有“退缩”。按照“先简后难”的国事处理方法,特朗普新政对中国的策略很可能要晚几个月推出,毕竟中国是美国第一大贸易国和最大的贸易逆差国——美中贸易每年美方逆差6000亿美元,全球之最——这是商人总统特朗普不得不对中国下狠手的根源所在。

特朗普喊得最响的,是将美国企业所得税降至15%,他在2月初的第一次施政发布会上说,在两、三周内将公布企业政策。若成真,这将令全球企业发展的大环境发生根源之变,美国真有可能成为全球企业税率的最低点。

如果美国果真要开展对华贸易战,最有可能卷入其中的行业包括计算机和电子产业;汽车及零部件行业;服装、皮革及相关产品;家俱行业。而为这些行业提供配套的纺织印染、包装印刷、五金模具、塑胶油漆等也必定受到牵连。

特朗普上任不久就推倒据称是专门围堵中国的TPP,中国国内一片欢呼。而就在大家忙着举杯欢度鸡年的日子里,川普一口气签署了对中国客车卡车轮胎、家电洗衣机类商品接近50%的关税惩罚,两者前后只隔一天!在雄鸡之国的鸡年迎来了比2016雾霾和涨价风潮更严峻的考验。

特朗普打响对华贸易战

(1)1月18日美国商务部一口气作出三起反倾销和反补贴终裁。对中国出口美国的非晶织物征收162.47%反倾销税和48.94%-165.39%反补贴税。对中国普碳与合金钢板征收68.27%的反倾销税率和251%的反补贴税。对硫酸铵征收493.46%的反倾销税率和206.72%的反补贴税。

(2)1月30日,美国国际贸易委员会做出最终裁决,将对中国进口的大型洗衣机产品收取反倾销税,幅度约为33.12%至52.51%。根据美国商务部出示的数据,2015年中国向美国出口的大型洗衣机产品总额达到11亿美元。而中国商务部贸易救济调查局官网称,1月以来仅该网页上公布的就有多达十起贸易救济调查相关案件,包括美国对华液晶电子手写板、弓形刀片箭头产品以及篮板组件和产品提起的三起337调查申请。

(3)1月9日、13日中国商务部分别就美国对华双向土工格栅反倾销反补贴终裁、美国在世贸组织起诉中国对原铝补贴措施,发表谈话。

特朗普兑现竞选承诺,对华贸易战几乎不可避免。早在特朗普竞选美国总统时,就宣称将对中国进口产品实施惩罚性关税,并将中国列为汇率操纵国。因此特朗普的当选,全球各国几乎所有华人精英认为,这或许是2017中国经济最大的黑天鹅。果然,特朗普胜选后,提名经济顾问Peter Navarro领导新组建的白宫全国贸易委员会,其最为人所知的特点是“对中国持鹰派立场”。此外,他任命钢铁反倾销强硬派Robert Lighthizer为美国贸易代表。这些人事安排非常明显地表明特朗普将对中国采取强硬的贸易立场。在他正式入主白宫前的达沃斯论坛上,中国国家主席习近平也警告:“打贸易战结果只能是两败俱伤”。

新官上任三把火都烧到中国

特朗普为了兑现竞选承诺,将削减贸易赤字、提振经济增长、增加就业为其新官上任前三把火。不幸的是,这三把火直接烧到中国头上。

计算机、电子、汽车及零部件、纺织服装、皮革、家具等行业将受冲击。既然特朗普的削减贸易赤字、提振经济增长、增加就业三大目标将直接与中国稳经济、求发展发生直接对抗,那中国的哪些行业会受涉及?从贸易赤字来看,美国的计算机、化工产业、电子产业、汽车及零部件产业是赤字规模最大的行业,而造纸业、林业和渔业赤字规模较小。美国要想迅速缩减对中国贸易的巨大逆差,很可能对这几个行业实施精确打击。但考虑到化工的环境污染和对进口的极端依赖程度,短时间内这个行业可保无虞。

综合各种因素,权衡是否要开打一场贸易战,特朗普需要考虑的因素包括:

A)贸易赤字规模;
B)国内生产能承受多大程度的进口减少冲击;
C)随时间而发生的变化。

而中国经济正面临巨额负债、经济疲软、楼市泡沫、环境污染、人口老化、资源枯竭等诸多问题之际,特朗普出现了。特朗普对中国经济方面的指责主要有三个方面:中国操纵汇率以贬值人民币,补贴出口,在某些领域不向外国开放市场或设置贸易壁垒。他执政后无外乎要把这三个领域作为对中国贸易战的主战场,即压人民币升值,又要对美国进口的中国货物征收高额反倾销高额关税,并设置进口配额。

贸易战会抑制两国的比较产业优势,使本国居民无法在本国购买到对方相对便宜的产品,导致生活支出增加。美国谷物咨询公司Informa对特朗普的强硬对华政策表示担忧,预计2016/17年度美国大豆总产量3.405亿吨,由于中国从美国大量进口大豆,使大豆价格得以保持在每蒲式耳10美元。如果中美贸易战打响,中国限制进口美国大豆,必重创美国农业。从中国方面讲,由于无法得到价格较低的美国大豆,中国居民购买大豆及其制品就要支付更高价格。同样,如果美国限制中国进口服装、鞋帽、玩具、家具等,在打击中国制造业的同时,也增加了美国居民的日常消费支出。但中美间贸易市场的份额损失必然会被其他国家瓜分,正所谓“鹬蚌相争,渔翁得利”。

中美贸易战

美国对中国管理汇率方法一直颇有微词。

随着中国出口的急速发展,几乎每一届美国总统在任期内都会重提此事,但一直没有任何改观,甚至连总统候选人也会将其作为重要竞选筹码。然而从1994年美国将中国列为“汇率操纵国”以来,每次“叫嚣”都无疾而终,无一例外都是“雷声大、雨点小”。但商人总统特朗普不这么看,每年美中贸易逆差6000亿美元,就等于特朗普做生意亏得连裤子都提不起来,这是特朗普的心头之患。如果将中国列为“汇率操纵国”,真如特朗普所言,可以给美国带来诸如贸易增长、振兴制造业等多重好处,那为何20年来美国仍无动于衷?而且90年代末20世纪初,美国在世界的话语权和影响力要远大于现在。彼时都未能完成的事情,如今真能做到吗?

细究“汇率操纵国”这件事我们发现:也许美国不是不能做,而是从内心不想做、不愿做。因为一旦将中国列为“汇率操纵国”,美国也会遭到反噬,这对美国经济的破坏力不亚于对中国的制裁。中国有句俗语“投桃报李”。如果美国宣布中国为“汇率操纵国”,就会据此对中国实施严厉贸易制裁。而中国也不会无动于衷,在允许范围内对美国反制裁。届时,中美两国爆发贸易战,全球都不能幸免于难。

2015年中国首次超过加拿大,成为美国最大的货物贸易伙伴。包括出口和进口在内,2015年中美货物贸易总额达到5981亿美元。从体量上来说,中国的贸易制裁对美国具备足够的威慑力。除此之外,中国手中还握有几门利器,每一门都足以给美国致命性打击。

首先,减少与美国贸易往来。这将打击美国企业在华销售,飞机、汽车、手机订单将从美国溜走,特朗普誓言振兴的制造业将会遭到重挫。

第二、大量抛售美国国债。长期以来中国是美债的最大持有国,虽然2016年中国大幅减持美债,“最大债权国”的称号也旁落日本。但作为第二大债权国,中国依然拥有1.25万亿美元美债。如果中国大规模抛售,将对美债价格造成致命性打击。当然,这一招对持有美债的中国来说也有不小的反噬作用,影响所持债券的价值,所以一般只能抛售有度。

第三、许多国家地区也都持有美债,即使中国不作反抗,美国一样无法独善其身。一旦实施贸易制裁,从中国进口的产品价格上涨,这对已经被边境税闹得焦头烂额的零售业来说,无疑是火上浇油。特朗普新政以来,一系列政策措施都透露出明确的倾向:重制造、轻零售。不管边境税还是“汇率操纵国”,最大受益者是制造业。在这样的背景下,零售业或将迎来发展寒冬,就业也会受到严重的影响。

中美货币战

货币战是为贸易战服务的,但贸易战是为了收获美元。人民币还不是美元对手,美元占全球货币总额61%,人民币只占1.8%。据国际货币基金组织数据:每天在全球流通美元4.6万亿,而人民币只有2000亿美元。美国果真宣布中国为“汇率操纵国”,那人民币有两种走势:

一、应对美国控诉,人民币升值;
二、受累于美国控诉,人民币大幅贬值(因进入SDR都有一个由贬到升的漫长过程)。

然而不管哪种情况,美国都无法独善其身。

在第一种情况下,人民币升值,美元走软,危及美元的霸权地位。有人曾断言:如果特朗普坚持贸易保护主义,肯定会终结美元作为全球唯一的准备货币时代。70余年来美元承担着世界货币的唯一职能,这给美国带来的利益无需多言。让它一朝放弃,美国不可能。

第二种情况下,人民币不断下跌,这不仅违背美国将中国列为“汇率操纵国”的初衷,也给中国抛售美债提供了更多理由。美国国债是中国外汇储备的重要组成部分,在人民币贬值压力较大时,通过境外市场卖出美元,买入人民币,可以缓解人民币贬值压力。

这件事在2016年就已得到印证,人民币逼近7.0底时,中国大幅减持美债,外汇储备不断缩水,截至2017年1月底中国外汇储备创2011年2月来新低。不同于特朗普,美国新任财政部长努钦对美元和人民币有着完全相反的态度。他认为,强势美元反映人们对美国经济的信心,长期而言美元升值是件好事。他甚至表态,在4月汇率报告出炉前美国不会将中国列为货币操纵国。“我将遵循正常程序对美国主要贸易伙伴的货币行为进行分析,利用财政部一年两次的汇率报告的机会,来决定是否将中国定为汇率操纵国。”

与此同时,美联储耶伦发出鹰派言论,1月货币政策会议纪要暗示“很快”加息,1月CPI创新高,成屋销售升至10年高位……太多信号都在说明:美联储3月加息可能性很大。如果美联储采取行动,美元再度走强,特朗普“弱势美元”的希望再度落空。正是基于此,特朗普将中国列为“汇率操纵国”是一件吃力不讨好的事情。如果特朗普一定要做,就要做好承担后果的准备。也许正是明白这一点,努钦和耶伦才没像特朗普一样抓住人民币不放。

中美贸易战是把“双刃剑”:这一边刃是:中美贸易战会重创中国制造业,让一些在中国的美国企业撤资回美国本土设厂生产,也让美国商人夹在中美两国日益强硬的贸易立场之间而搁置在中国的投资计划。另一边刃是:中美贸易战的赢家不可能只是美国,而是美国企业与老板。过去产品价格高卖不出去,特朗普限制低价的中国产品进入美国,就把这些企业给盘活了,美国消费者高价购买国货,企业老板们赚个盆满钵满,可百姓的腰包却被掏得空空如也。同时,低价也严重摧毁了美国整体商品市场。所以中美贸易战让美国消费者受到的伤害最为惨重。还有最根源的是:特朗普要将美国企业所得税由36%降至15%,这将致中国党政双核心运行的企业成本造成举世难题,也导至美国企业全球新解放。

虽然特朗普上台中美贸易战不可避免,但如果贸易战让美国农业和某些产业为此付出的代价过大,必然导致利益受损方的抗议,游说国会给贸易战降温,所以说,这场贸易战不会是持久战。在国际贸易方面,合作符合两国人民利益,发动贸易战则两败俱伤;可中美贸易中国顺差6000美元,又为中美贸易1980年来的近40年,美方全输掉,中方全赢利,这给特朗普新政提供了无限遐想,为施政商业盈利提供了一切可能。

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