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Last update日, 12 十一 2017 8pm

 

股市暴跌

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美国两党经过辛苦角逐,刚刚于8月2日国会通过将国家最高负债额提高到14,3万亿美元,避免了美国国家破产。8月5日著名评级机构S&P宣布,将美国国债信用评级从AAA下调到AA+。这是自1917年评级机构诞生以来美国国债信用等级首次被调降——现在全世界还剩下18个国家达到AAA。其它国家情况如:德国AAA,瑞士AAA,法国AAA,加拿大AAA,西班牙AA+,日本AA-,中国AA-,意大利A+,希腊CC。对美下调的理由是:美国债台高筑,这次国会通过将在十年内降低债务2.5万亿美元远远不够,必须降低4万亿美元。同时,在这次为提高债额的两党争议中迟迟得不到意见一致,也给投资者增加了顾虑。尽管另两家评级机构依旧将美国评为最高级,但也对美国政府提出了警告。

评级降低对美国政府的直接冲击,是美国政府的国家贷款利息将提高,即国家要因此而增加每年约1千亿美元,这对已经负债累累的美国更是雪上加霜。而间接冲击、也是更大的冲击,是全世界金融市场对美国失去信心,从而抽回投资。尤其经历2008年的金融危机,世界各国银行都趋于保守,不愿在这样的危机时刻再去冒险,这就马上会引起国际金融市场的一场大乱。S&P做得非常小心,是在上周五下晚宣布美国降级的消息,以留给世界各国政府和股民有一个周末思考的时间。果然,美国政府马上出来“辟谣”,声称S&P计算有误,少算了2万亿美元;七个工业国财政部长立即召开电话会议,商讨对策。

希腊金融未知数

griechenlandkrise希腊的债务危机越来越不可收拾。三千三百亿欧元的债务压得希腊喘不过气来。2011年其国债预计将高达国内生产总值BIP的150%,财政赤字今年预计高达国内生产总值的8%。 与此同时,大部分债务明年将到期,但是从金融市场上筹措新的资本用来还债几乎是不可能。金融市场上希腊的十年国家债券利息高达15%,让人无法承受。

事实上,希腊已经破产,一年多来它已经失去偿还债务的能力。国际货币基金组织(IWF)和欧州中央银行2010年5月向希腊提供的第一笔高达数百亿欧元的援助贷款并没有能让希腊站起来,重新获得从资本市场上筹措资本的能力。恰恰相反,希腊2010年的经济衰退4,5%, 2011年虽然预计有所减轻,但仍然会高达百分之三。许多缩减债务负担的措施,如减少政府支出,消减公务员的工资和福利,增加税收等等,都在国内遇到极大的阻力。而欧共体和国际货币基金组织对希腊一年来所取得的进展并不满意。双方最近派专家们到雅典去核查希腊对第一笔贷款附加条件的执行情况。从核查情况来看,希腊基本上满足了所规定的要求,从而理论上可以继续得到贷款。但是否以及如何向希腊提供第二笔贷款仍然是个十分棘手的问题。

利比亚动乱会引发石油危机?

libyen_oel石油可以说是国民经济的面包。自从非洲北部几个国家发生动乱以来,国际原油价格大幅度提高。尤其是利比亚作为重要的石油国家发生政治动乱后,更使国际石油市场出现慌乱。由于利比亚局势持续不明朗,石油价格也居高不下,国际能源办事处IEA提出动用安全储备。美国经济部长盖特纳(Geithner)也指出,如果北非、尤其是利比亚危机持续下去,所有工业国家都应动用其国家战略石油储备,来抑制石油价格的进一步增长。人们不禁要问,利比亚政治动乱会引起新的石油危机吗?

2009年全世界共开采石油28,2亿吨,略低于2008年的水平。2009年的重要开采国家为苏联,沙特阿拉伯,美国,伊朗和中国(表左:重要石油国家开采量)。仅这五个国家的开采量就占全世界开采量的44%。而利比亚开采量仅7,7亿吨,位于第18位。

欧洲其他比较大的石油开采国家是挪威和英国,分别位于第十二名和十九名。石油开采量是一方面,石油出口量则是另一方面。例如中国和美国作为石油开采大国,其开采量完全用于本国的需求。而利比亚作为石油出口国,在全世界的排行榜上则提前到了第12位(表右:世界石油国家出口量2008年)。

对于德国,利比亚作为石油出口国的重要性更高一筹。 向德国输出石油的国家中前八名为:苏联(32%)、挪威(15,2%)、英国(13,2%)、利比亚(9,9%)、哈萨克斯坦(6,7%)、阿塞拜疆(3,2%)、阿尔及利亚(2,9%)、尼日利亚(2,9%)。

日本大地震 令中国货币核聚变

japan-wirtschaft中国经济发展正在走向全球各国绝无仅有的一个高速异类之路,中国经济也站在了全球发展模式转型的重大十字路口。2008年9月15日全球首发金融海啸,美元聚集了全球最大的货币流动性暴增,再加上2010年初欧元区债务危机,接着2010年末美国第二论宽松货币上路;时至2011年3月11日,日本开天辟地9级大地震爆发,原属全球第二大经济体的日本、因超级9级大地震正迎来“宽松货币”的第一个历史顶峰浪潮。按1995年日本阪神大地震的规模,日本救灾和经济恢复用了总额约5万亿日元和四年长的时间,而这次世界第一最烈的大地震,日本将至少动用80万亿日元(到3月17日当天,日本中央银行宣布注资50.81万亿日元)、最终将可能有80—100万亿日元之巨(约为5000亿美元上下)的资本来刺激经济和重建,主要以发行国债来扩大货币发行。3月15日日本中央银行宣布向短期金融市场追加20万亿日元资金,包括立即实施的8万亿紧急公开市场操作;当天早间,日本央行还宣布立即向短期金融市场紧急注资5万亿日元,此后又宣布将这一金额扩大至8万亿日元,其他12万亿日元将在16日和17日投放;日本央行14日在金融政策会议后宣布实施创纪录的21.8万亿日元公开市场操作,其中15万亿日元为立即投放。

日本大地震的大投资、低利率的金融国策

日本超级大地震稍微定后至少要经过三轮反复注资,才能最终确定实际使用现金的额度,估计此次大地震从震中救助到灾后重建最终有可能突破70—100万亿日元之巨。新一轮的宽松货币策略正接着美国金融海啸第一次、第二轮之后、日本超级9级大地震接踵而来,特别是对全球第二大经济体中国、新兴国家要有这种方面的战略防备和防范的具体货币措施。到3月15日晚,日本央行为了保证有充足的货币流动性来维持0.01-0.001间的利率,大地震后不到4天时间,日本央行总共注入约2650亿美元,相当于其资产负债规模的11%。而日本此次大地震可能释放出5000亿美元的货币流动才能够奏效。

中国资本逆美欧大势而上

00014187中国货币与美元、欧元利率2011年度相向而去的,2月8日晚发出声音,中国人民银行宣布,也就是中国传统农历新年开年工作的第一天自9日起,上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率相应调整,使中国进入“加息周期”后的第三次上调基准利率。而美元(最低基准利率的0.25%时期)、欧元(最低利率1%的历史最低时期)的第一次“加息周期”可能要等到今年第三个季度之后才能够确定与否,9日后人民币基准利率由6.40%升至6.60%,贷款利率达6.06%、存款利率为3.00%,机构存款准备金率达到目前的19%。总体与美元基准利率有25倍的差距、与欧元也有6倍以上的利率差距矛盾。全球有20多亿人口使用的这三大货币利率正风声水起、日益严峻、一天胜似一天的水涨船高……中国宣布提高利率的晚7点多当晚,刚刚开市的纽约世界原材料市场应声而落,铜价跌至不到一万美元一顿,石油价格也都有所下降。

“中国国情”终结

但有一点是肯定的,中国股市“国际板”上马是早晚而已。但更多的是一些资本、银行业专业人士却没有这么乐观,特别是一些前沿学者认为:一种新鲜事物国策的出笼,关键要看这种事物生成的“大环境”是否已经具备?即是国内外需求的“大环境”都已具备,还要看与这种事物“成交”的运行环境是否能水到渠成?从中国股市、资本市场的总体环境来看,最简单的来说,中国股市“国际版”就是全球绝大数国家的公民都能够来“玩”中国股票。然而,这种资本与金融的全球性“大环境”,中国最起码目前还不具备,最起码中国货币还不能自由进出国内外资本市场?交易的货币怎样自由进出、怎样自由交换货币?

2011年,中国股市、资本市场出笼了被称为全球“史上最严厉”房地产调控的考验,中国金融界也走过它货币60年最为宽松2010元年,新兴的中国市场正让人们充满了对未来的遐想和无限的最美好期待。如果抛去2008、2009、2010中国股市大盘走向的晦气、涨跌,迎来它20岁生日的中国股市更有着青春、烂漫开始“长成”的美好期待。从2010年初融资融券、股指期货的推出,到年末基金界刮起的“捕鼠”风暴,一系列“金融海啸”后国内外根源与国际环境的重大变化,美国股市已经收复“金融海啸”前而成为三年来最好的水平,这就更让不少、把中国资本市场2011年称为一次前所未有的股市“成人礼”。

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